巴克莱：美国财政部料扩大通胀保值债券发行规模 但应暂停这样做

　　巴克莱利率策略师预计步入明年，美国财政部将继续扩大通胀保值（TIPS）票据和债券的标售规模，尽管有令人信服的理由表明财政部不应这样做。

　　财政部***于周三公布11月-1月的票据和债券标售规模，并已表示不太可能扩***行规模，不过TIPS除外。

　　巴克莱策略师Michael Pond和Jonathan Hill在周二的报告中表示，他们将重点关注1月份新发行10年期TIPS的发行规模；两位策略师以及多数一级交易商预计发行规模将扩大至200亿美元。

　　财政部最近一次发行10年期通胀保值国债是在7月，发行规模为190亿美元。

　　这样的公告“将为明年剩余时间定下基调”，“如果TIPS规模持续创下纪录，我们也不会感到惊讶”。

　　策略师表示，更好的选择是“暂停进一步扩大规模，将1月份新发行规模维持在”190亿美元，并“只有在扩大名义息票发行规模的情况下再重新开始扩大TIPS的发行规模”。

　　他们的分析称“几乎没有证据表明对该产品的结构性需求正在增长（尽管我们认为需求应该增长），也没有证据显示增发TIPS提升了流动性，”这提升了相对借贷成本。