专题：金***酒发布2024年半年报
财今龙门阵
侯哥侯哥，你真了不得，抖一抖酒圈山崩地也裂；侯哥侯哥，你真太难得，不压货的口号欲涤天下浊。
金***出半年报了，在华润啤酒入主两年后，金***终于扭亏了，给以侯哥为代表的华润系高管点个小的赞，为什么是个小赞，不是大赞呢？
从去年底开始华润就在处置金***的资产，先是去年底的土地资产，接着是今年4月份的药业资产。土地资产具体情况财今龙门阵已经写过，有兴趣的可以翻阅本公号过往文章。
说说药业资产，今年4月公司公告称，拟通过公开挂牌方式转让其持有的金太阳药业92%股权。同时拟注销销安徽金太阳医药经营有限公司，该公司为金***酒100%持股，主营业务为药品销售。
与去年底剥离的土地资产不同，药业资产在公司2023年营收4.17亿，占比近30%，毛利率在7%，将这样一块资产剥离，对于公司业绩显然会有短期影响，今年上半年公司营收下滑，就于此有关，上半年实现营收6.67亿元，同比减少13.16%，好在净利润给力1109.8万元，成功扭亏。
“自断一臂”真的就能更好的聚焦主业吗，不见得，虽然今年一季度金***表现可以，但是二季度营收同比下滑了26%，亏损654.69万元，其中白酒营收下滑15%，低于市场预期，中端及低端收入分别减少577万元及3043万元。
而中低端就是金***的核心基本盘，别不服，2023年金***酒白酒业务整体毛利率为48.85%，在上市白酒公司中仅高于以牛二著称的顺鑫农业，二季度核心基本盘松动了，三季度和四季度会好吗？
前路未卜又自断一臂，华润系对金***看似杀伐果断的决策背后是否有点操之过急和不够理性？相信时间会给出答案，不过财金龙门阵还发现一个很有意思的事情，上半年金***酒直销占比不到3%，剩下近98%的是通过批发代理渠道销售的。
要知道7月12日，2024年华润酒业渠道伙伴大会上。华润啤酒董事长侯孝海说：“逼着经销商压货的人都是坏人，有这种情况欢迎举报……”。
不知道这接近98%的批发代理销售是不是一分钱的货都没有押，真的会一点都没向经销商压货吗，呵呵。
还有更有意思的是，如果真的对经销商那么好，为什么上半年会有85家经销商不跟金***玩了呢？难道是侯哥的“不压货”口号让经销商受不鸟了？又是一个让额百撕不得其姐的问题。
对了顺便说句题外的话，今年华润啤酒半年度业绩发布会上，侯哥携4位华润系高管西装笔挺的亮相，在会场的台前每人拿一瓶酒，其中包括侯哥在内4位华润系高管均人手一瓶啤酒的，只有一位拿了一瓶白的（***摘要）。而在五位哥身前的桌子上，C位依旧是啤酒，桌上摆放的也是啤酒为主，华润斥资超百亿拿下的摘要仅仅最右侧看起来很边缘。
而作为A股上市公司且同样华润系收购的金钟子则根本连上桌的机会都没有，更不用说华润啤酒旗下的另一白酒景芝酒了。
从这幅图里能反应出什么？华润啤酒对白酒业务嘴上说很重视，但身体很诚实，金***和景芝酒连上桌都不配？堂堂准百亿的***即使上桌了也跟个委屈的小丫鬟一样，没什么地位。
