大行评级｜瑞银：上调福耀玻璃目标价至58港元 次季业绩胜预期

瑞银发表研报指，福耀玻璃(600660)今年上半年非通用会计准则营收增长强劲，主要由于其全球市场份额持续增长；销售组合的高附加价值产品比例提高，预计汽车玻璃平均售价按年增长8%。该行亦指，虽然今年第二季度海运运价录得上涨，惟福耀玻璃的利润率仍有所改善，主要由于原材料(纯碱)价格下跌；内地产能利用率较高；高附加价值产品销售结构不断提升。

该行预计，福耀玻璃在其销售及平均售价上升的推动下，将可维持稳健的盈利增长。至于公司在中国及美国扩大汽车玻璃产能的举动，将令其行业地位进一步提升。另外，随汽车玻璃功能不断升级，全玻璃车顶、镀膜玻璃等高附加价值产品的渗透率亦将显著上升。瑞银亦预期，福耀玻璃在未来有机会雇用更多的美国员工，并提高他们的工资水平。若公司将美国员工的工资提高25%，预计将拖累公司2025财年的净利润下跌约3%。该行将福耀玻璃目标价由57港元上调至58港元，维持“买入”评级。