棕榈油价格或因中国需求增长而上涨

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【棕榈油价格或因中国需求增长而上涨】据中信建投(601066)期货的分析师田亚雄表示，目前棕榈油价格的上涨很可能是由于中国和其他消费地的价格超跌，导致渠道库存过度去化，进而引发了阶段性的补库和价格修复。田亚雄认为，棕榈油价格的上涨主要是市场认识到价格超跌的结果，而非基于季节性减产和生柴远期消费增长等基本面因素。根据田亚雄的观点，目前全球通涨让棕榈油的绝对价格估值变得困难。他建议通过与豆粕的比价来定义植物油的估值，据回望2023年年底的数据显示，棕榈油对豆粕的比价为1.8左右，这明显是棕榈油价格超跌的体现。田亚雄认为，超跌反弹可以解释最近10%的棕榈油涨幅和2.45的P/M比价。未来需要关注的关键问题包括全球油籽价格是否触底、全球棕榈油的产量和消费情况以及生物柴油补贴强度和前景。田亚雄指出，从现在到2024年6月，棕榈油价格预计将在3900至4500林吉特之间，并且棕榈油价格走势将取决于产量。他还提到，4月至6月将是棕榈油供应最紧张的时期，而5月开始的北美天气炒作可能会推动棕榈油价格上涨。此外，田亚雄还指出，美豆油产量下降可能引发CBOT豆油的反弹，并且美豆油在植物油中价格最高，这将变相支撑菜籽价格。他预测葵油价格有望触底。关于2023年的核心词“变幻无常的气候”，田亚雄表示，2024年仍需关注气候因素对棕榈油产量的影响。总的来说，田亚雄认为，2024年棕榈油的供需情况将受多种因素影响，包括东南亚产量、种植面积和树龄结构等。他强调关注可持续发展机会，例如支持本土作物进行陆地运输、关注非食用油脂来源的生物燃料以及将可持续棕榈引入新领域等。