【券商聚焦】天风证券维持易点云(02416)“买入”评级 指24Q1业务或将持续释放

金吾财讯 | 天风证券发研报指，易点云(02416)2023年总收入12.71亿元，同比-7.4%；经调整净利润0.15亿元，同比-88.7%。符合前述预期，主要由于2023年初疫情集中爆发，宏观经济情况不佳，中小企业承压，公司的在服务设备的数量减少。该行认为，23年初疫情影响等情况下，公司23年阶段性承压，公司依然可以取得客户数量以及在服务设备数量的正增长，说明公司逐步摆脱了疫情及经济增长放缓遗留的不利影响，未来伴随着23年各项运营指标的逆势增长，以及AI业务逐渐签订更多客户，作为公司的新增长点，24Q1业务或将持续释放，各项业绩指标预计将实现快速增长。

基于中国办公IT用量付费市场前景广阔，办公IT综合解决方案优势明显，易点云是行业中的龙头企业，且技术和规模优势在不断增强。随着主流设备的订阅费用进一步降低，公司的活跃客户数量和服务设备规模有望保持快速增长。参照2023年披露数据，该行调整对于公司收入结构的预测，FY2024-FY2025公司总收入由14.56/16.77亿元调整到FY2024-FY2026收入14.53/16.75/19.46亿元，FY2024-FY2025经调整净利润由0.88/1.02亿元调整FY2024-FY2026的1.38/1.56/1.69亿元。该行给予公司2024年3xP/S，对应市值43.59亿元人民币，目标价8港元，维持“买入”评级。