国盛证券发布研究报告称，据2023年报，预计公司2024-2026年实现经调整净利润6.0/7.8/10.2亿元，同增35.3%/29.3%/30.4%，维持粉笔（02469）“买入”评级。公司2023年营收同增7.50%至30.21亿元，经调整净利润同比大幅增长134.11%至4.45亿元。
报告中称，公司核心优势在于多层次线上优质产品对学员需求的全面覆盖，教研教学优势奠定卓越口碑，渠道端布局抖音等提供***直播课程，进一步增加用户粘性+拓展新客规模，2023年直播用户峰值同比提升254%，线上化趋势中长期可支撑线上培训成长性，同时线上线下充分联动在招生和教学等多角度相互赋能，预计未来OMO授课模式可逐步建立与同行线下培训的差异化竞争优势。
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此外，在2023年公务员国考、省考之间时间间隔较往年更短导致收款窗口期缩短背景下公司业绩仍实现可观增长，充分验证公司核心竞争力，招录考培需求持续增长背景下，公司作为线上+线下全面布局的优质龙头有望充分受益，中长期成长可持续。
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